中信证券：商场有望步入内生竖立通谈

本钱商场监管作念优存量，央国企预期陈说晋升，商场有望步入内生能源驱动的竖立通谈，央国企的大激动增抓、加大分成回购、产业链并购重组徐徐落实，有望支抓优质蓝筹的抓续性行情，也将成为本年最伏击的设立干线之一，小微盘受往复博弈的影响额外显耀，后续斟酌还将受到量化产物赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

最初，市值考查改动的预期有望陆续竣事，支抓优质央国企蓝筹的抓续性行情，300余家公司公布质料与陈说晋升有谋略，本钱商场监管作念优存量，投资者陈说环境有望稳步改善，商场有望步入内生能源驱动的竖立通谈。其次，小微盘受往复博弈的影响额外显耀，量化产物抓仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的奏凯驱动，后续斟酌其还将受到量化产物赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期支抓下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。临了，5年期LPR现历史最大降幅，计策针对痛点发力，有助于判辨地产产业链，而“两会”召开在即，斟酌宏不雅计策部署不会低于商场预期。

华泰证券：关爱“类红利”念念路的扩散

假期社融和破钞数据等多项积极身分下，节后第一周商场五连阳，小微盘迎来强势竖立，红利板块虽逾额有所握住但亦有较强发扬，投资者关爱红利行情抓续性。咱们以为，由于投资者中恒久预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有支抓和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定抓续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回逾期可能是更好的增配时点，现时里面轮动和逻辑扩散或加强。

设立上，看守缩小波动率的念念路，连续保举资金、估值、筹码逻辑均运动的类沪深300/上证50，关爱“类红利”念念路扩散的潜在地点，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

国泰君安证券：股票商场投资契机在年中，作风切换将出现

指数跌幅已经充分，商场底部已经出现；短缺预期上修的能源，超跌反弹后以轰动和磨底为主；股票商场投资契机在年中，作风切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势瞻望：1）如咱们此前判断的，往复出清带来的底部已经看到，春节前商场低点是本轮股市调遣的底部。2）世界两会等伏击会议窗口相近，商场新投入者对计策的预期以及商场伏击判辨器的存在，重复往复管理空方头寸抒发，咱们斟酌这一时间股市以判辨为主，仍有一定发扬空间。3）由于商场的预期并未追随股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和作风切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在缩小，作风切换的节点将出咫尺年中。在复杂的地缘、经济和社会身分下，商场参与者瞻望改日和预期智力减弱，投资作风的切换与反复将出咫尺价值中的价值和成长中的成长之间。咱们以为接频年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情要点在科技制造。

中金公司：A股竖立行情有望延续

指数竖立至要道整数关隘后虽不摒除有往复层面的短线扰动，但斟酌到咫尺A股商场估值仍处于历史偏底部位置，与民众商场相比处于显着偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资蛊卦力，上述利好身分仍有助于连续提振投资者信心。站在现时时点，咱们以为2月初于今的竖立行情仍有望延续，后续提议连续关爱本钱商场改动预期及稳增长计策的力度与节律。

作风方面，近期流动性环境改善后，小盘作风涨幅高于大盘，小盘作风短期仍有望占优但与大盘的握住速率将有所减缓。行业设立上，年头于今调遣较多且近期有科技跨越预期驱动的TMT边界仍有望有相对发扬，互联网、联想机、电子板块有望连续活跃。

海通策略：本轮行情的抓续性奈何？

历史上大盘走出底部需3—6个月，本轮行情趣质是底部第一波反弹，现时飞腾速率较快但时空仍不足历史。支抓行情进取的积极身分仍在累积中，哈尔滨市满意度调查公司春节数据提振信心，计策环境偏暖、资金面边缘改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，蚁集现时计策面和资金面，更应关爱白马股和国资改动。

国投证券：商场步入轰动市，围绕高景气成长+流动性支抓成长中小盘

现时本轮股市流动性危险基本根除，初始徐徐回复到平素往复的现象。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，商场最要道的问题是本轮商场技艺性反弹将抓续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：唯一股市流动性危险根除，即即是厚谊当然竖立春节后也存在技艺性反弹短期竖立到回升至上证综指历史恒久平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部进取10%支配空间）。咫尺这依然由咱们预判已经接近完成，后续步入大跌后轰动市的概率在显着上升。

现时趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的花样产生根柢逆转还需要追踪不雅察。站在现时，不错明确中证2000指数行为中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后轰动市中结构性行情中枢大无数围绕高景气成长+流动性支抓成长中小盘，领涨行业时时具备高景气特征或者供需/技艺/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题竣事、2016年破钞升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加显着。近期A股出海干系细分边界的订价方兴未已，在东谈主工智能的陆续迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然坚忍。

招商证券：商场有望缓缓筑底回升

节后跟着流动性冲击胁制，充任商场判辨资金的力量缓缓减弱，净买入范畴有所下落，商场企稳回升初始更多依赖商场自愿力量。二月初始，跟着流动性冲击缓缓化解，商场有望缓缓筑底回升，A股走成相通2016年轰动上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少延续到3月末，短期反弹中成长作风和中小盘将连续占优

商场反弹短期将抓续，中小盘和成长作风有望连续占优，恒久可连续关爱高股息策略和顺周期作风：现时商场反弹短期将抓续，改日进一步的飞腾需要经济景气度的抓续改善。2月以来，跟着计策积极发力，重复经济徐徐企稳，A股商场徐徐迎来竖立行情，2024年春季行情已徐徐明晰。而春季行情胁制时时由首要利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、计策风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动破钞价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少延续到3月末。同期两会将至，两会前后A股发扬时时较好，抓续飞腾能源主要来自于经济增长预期。临了历史上圈套A股复原3000点或连涨8日后，仍有概率连续飞腾，不外恒久走势将出现分化。

商场作风来看，短期反弹中成长作风和中小盘将连续占优。最初在春季行情风险偏好提高布景下，咱们斟酌中小盘、成长作风跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据透露，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周发扬较好，飞腾概率较高。临了当A股从底部反弹时，中小盘发扬时时较好，这主要源于其功绩弹性更大。成长股在历次反弹中均发扬居前，其他占优的商场作风主要取决于其自己的景气度。

申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的蚁集

A股资金面结构问题缩小后，最伏击的变化是商场投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅回来。躁动窗口，商场能够响应的积极逻辑显着增多。咫尺，量化目标疏导活泼的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需经验考试，咱们看守2024年前三季度A股总体处于轰动市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着时刻的推移，商场辞别干线的伏击性晋升。高股息行为底仓设立正在造成共鸣，连续教导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支抓超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，额外是4月后行情延续需要国内产业催化。

华安证券：短期内商场反弹有望延续，关爱四条干线

短期内商场厚谊仍在，反弹有望延续。但纵不雅3月，斟酌到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节破钞数据超预期的抓续性仍有省略情趣，且现时商场对两会计策定调预期略偏乐不雅可能濒临下修，因此斟酌商场将回复至轰动走势。3月商场需要斟酌的影响身分在于：一是行将召开“两会”的计策定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月事济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币计策能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议梗概率不降息，但FOMC会议奈何表态。

从设立节律和时刻抓续性看，不错关爱以下四条干线：第一条设立干线是连续泛TMT板块，包括东谈主工智能主题性契机演绎下的联想机、传媒、通讯及电子。第二条设立干线是具备催化同期又具备强周期限定性的基建开工上风边界。第三条设立干线是延续高股息正经财富及银行板块。第四条设立干线是中恒久出口景气地点。

责编：战术恒

校对：苏焕文成都市场问卷满意度调查